前一段时期，复合肥市场迎来了一轮强劲的上涨行情。上周国内45%(15:15:15)氯基和硫基复合肥的主流报价分别在2000～2050元（吨价，下同）和2200元，高端报价分别达到2150～2200元和2350元。复合肥后市将会走向何方？笔者分析认为，复合肥行情已接近阶段性顶部，很难的延续前期大涨行情，将逐步进入横盘整理期。 其一，本轮行情涨幅颇高，继续上涨空间有限。复合肥市场从10月份开始走出低谷，尤其是11月下旬非居民用电价格上调之后，上行步伐更是明显加快。氯基、硫基复合肥的主流出厂价在电价开始上调之初只有1700～1750元和1950元左右，仅一个月的时间，就上涨了300元之多。在当前高价位情况下，下游客户的心理已发生变化，追高意愿减弱，开始观望。应该说复合肥的价格已经接近阶段性顶部。 其二，化肥整体行情止涨企稳，尿素行情已出现回落迹象。上周末，北方的山东、河北、河南地区尿素由于高价位成交困难，主流价格呈下滑的趋势，幅度一般在20～30元，实际成交价格多在1780元，个别低至1750元。受此影响，南方的湖南、广东地区也相应回落。由于尿素既是化肥的主导产品，也是复合肥的主要原料，其行情的稳中有跌，不可避免对复合肥价格产生制约作用。 其三，钾肥进口价格大幅下跌。上周白俄钾肥公司以350美元的到岸价与中方确定了2010年100万吨的进口氯化钾合同，若装船效率高，到年底还可返还25美元。该价位较2009年进口价格大跌40%。此消息传开后，部分贸易商已经将价格小幅下调了100元，钾肥已不再是复合肥上涨行情的支撑因素。 其四，关税调整对磷复肥利好有限。2010年1月1日起，国内氮、磷肥淡季出口关税税率由10%下降至7%，有利于国内化肥产品出口。但由于目前国际价格远低于国内价格，3个百分点微小调整对磷复肥出口意义不大。目前国内磷酸一铵价格2100元，磷酸二铵价格在2400元，考虑关税和运费，对应国际价格达到390美元，而12月中旬，波罗的海地区磷酸一铵离岸价也仅为310～315美元，出口难以成行。 其五，复合肥对比磷酸二铵出现比较劣势。复合肥的主要竞争品种是磷酸二铵，从前一阶段行情看，磷酸二铵涨幅小于复合肥的主要原料磷酸一铵和复合肥，而且磷酸二铵国家冬储品种，在需求方面有一定优势。今年有复合肥需求转向磷酸二铵的趋向，这也在一定程度上制约复合肥的上涨行情。 不过，目前硫磺和磷矿石价格的走强，磷酸一铵价格仍保持坚挺，对复合肥有一定的支撑；尿素受天然气供应不足影响，价格降幅有限；低价钾肥合同的到货最快也要到明年1月下旬；粮油作物等农产品价格上涨预期较强，有利于复合肥价格稳定。因此总体上看，后市复合肥上涨步伐会放缓、停顿，但也难以大幅回落，预期将逐步进入横盘整理期，市场波动将更多取决于硫磺系产品行情的变化。 来源：中国化肥网