事件： 国内化肥市场需求不足，而过高的关税税率又制约着化肥出口，面临两难的国内化肥企业正期盼国家调整目前的化肥出口关税。一套新的化肥出口关税调整方案已上报国务院，未来大部分淡季化肥产品出口关税将下调为10%左右，并延长淡季关税执行的时限，上述调整方案最快下周有望出台并对外公布。 点评： 　　2008 年12 月1 日起，我国对化肥行业分淡季(2009 年1、6、7、11、12 月份)征出口关税35%，加征特别关税为10%，旺季(2009 年2、3、4、5、8、9、10 月份)征出口关税35%，加征特别关税为75%。 　　6 月11 日，财政部再次召开会议并拟定了一套新的出口关税调整方案并上报国务院。具体内容有：二铵/一铵将在淡季执行10%关税，淡季时间从6 月1 日至9 月15 日(延长45 天);尿素在淡季执行10%关税，淡季时间从7 月1 日至9 月30 日(延长30 天);氯化钾/硫酸钾/复合肥的关税将维持不变。不过，重钙和普钙的关税还不明朗，很可能淡季执行10%的关税。 　　关税调整后，预计将改变国内化肥出口量大幅回落的现象，尿素、磷胺出口量将会增加。今年2 月份起，尿素、磷酸铵等主要出口品种出口量由2 月份的97.9 万吨降至3 月份的40.1 万吨和4 月份的36.9万吨。由于目前国际尿素、磷铵价格较低，预计关税调整后化肥出口价格将出现小幅下降，但出口企业将改变目前关税水平下无利可图的局面。 　　由于今年国内部分用肥市场提前进入淡季，需求也现出下滑，年内国内尿素产能过剩近1000 万吨。且近期国际化肥市场需求依旧低迷，预计今年全球肥料消费量降至1.65 亿吨，降幅为2.2%。我们判断此次关税调整仅缓和国内化肥企业出口状况，未来出口量的增加尚有赖于国际市场需求转暖和国际化肥价格的变化，增收能力具有不确定性，国内化肥企业就此走出困境言之尚早，维持化肥行业“中性”评级。