事件： 天利高新(600339,股吧)（600339）发布 2010 年中报，公司实现营业收入 8.76 亿元，同比 增长 132.99%；实现营业利润 8,705.8 万元，同比增长 503.73%；实现归属于母 公司净利润 8,465.97 万元，每股收益 0.16 元，同比增长 790.85%；2 季度业绩 0.18 元，符合我们预期。 点评： 己二酸业绩贡献释放，公司二季度业绩 0.18 元、回归正常轨道 公司 7 万吨己二酸从 2009 年 10 月投产以来，开工率 90%以上，自今年转入 资产之后贡献了一半的营收。但在 1 季度，由于严寒、暴雪、春运等因素造成运 输困难，部分生产的己二酸的产品价值“隐藏在”存货中，估计达 1-1.5 亿元，再 加上公司目前 7 万吨己二酸的生产规模相对较小、达不到更好的经济规模，设备 折旧摊销费用较高，己二酸贡献业绩不明显；进入 2 季度，己二酸的业绩贡献得 到正常的释放。