天然气作为清洁能源,在我国的需求缺口持续扩大。煤制天然气项目具有明显的成本优势、资源效率转化较高、耗水相对较少,具有经济和社会双重意义,将有效解决我国天然气生产不足的问题。 我们给予煤制天然气行业“增持”评级,建议关注整个产业链中受益的公司:大唐发电、广汇股份、万邦达。 煤制天然气与国产气和进口天然气相比都将显示越来越强的成本优势。新疆、内蒙等地煤制天然气的生产成本已经与当地天然气出厂价格1 元/M3 持平,远低于进口天然气价格2 元/M3 以上,并在管输距离上具有优势。在国内天然气价格上涨的背景下,煤制天然气成本优势更加突出。 煤制天然气具备资源利用效率优势。在各大能源产品中,煤制天然气能源转化效率最高,超过45%。耗水量在煤化工行业中相对较少,只有甲醇等其他产品生产的1/3。对于富煤缺水的西部地区具有重要意义。 煤制天然气技术已基本成熟。其中蒸汽氧气气化法工艺国外已经工业化应用,全球该领域的专利大部分在20 世纪70-80 年代提出,保护期限已过。 天然气管道规划衔接和外输销售市场尚未落实,成为煤制天然气发展的瓶颈。预计2015 年我国天然气管道长度将由2009 年的3.5 万公里增加至10万公里,以缓解运输瓶颈。国家尚未制定明确的产业政策,目前正在进行项目示范工作,新疆、内蒙等煤炭调出地区将成为煤制气发展的主要区域。 国内天然气供需缺口逐年扩大。我国天然气需求年均增速16%,预计到2020 年缺口将由2009 年的100 亿M3 增加至600 亿M3。